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    1,000 MW規模の電力会社向け蓄電池システム(BESS)

    説明

    L#20261107

    イタリアにおける1GWのBESSプロジェクトは、同国の戦略的な産業・エネルギー回廊に位置する、先駆的なユーティリティ規模の1,000 MW(1 GW)の独立型バッテリーエネルギー貯蔵システムである。. プロジェクトのスポンサーによって開発されたこの画期的な施設は、世界最大級の単独型蓄電池システムの一つとなる見込みです。.

    戦略的価値とグリッドの相乗効果

    イタリアは、ヨーロッパにおいて最も高密度かつ極めて重要なクリーンエネルギー発電拠点の一つである。. しかし、太陽光や風力発電の急速な拡大により、地域の高圧送電網には多大な負荷がかかっている. BESSプロジェクトは、この地域最大級の発電設備のいくつかが同じ敷地内に立地しているという、他に類を見ない特徴を持っています:

    • 3 GWの洋上風力送電網:計画中の3 GWを超える洋上風力発電容量から将来供給される電力を吸収・平準化できるよう、戦略的に配置されている

    • 90 MWの太陽光発電所:すでに認可済みの90 MWの太陽光発電設備からエネルギーを回収し、時間シフトする準備が整った

    このプロジェクトは、「負荷平準化」および「ピークカット」の運用形態を採用しており、発電量がピークに達する時間帯に余剰で安価な再生可能エネルギー発電を蓄え、需要が高まる時間帯に高圧送電網へ放電する仕組みとなっている。. この局所的なバッファリングにより、送電線の混雑が大幅に軽減され、コストのかかる再生可能エネルギーの出力抑制を防ぐことができる.

    技術的な準備状況と低リスク性

    初期段階のグリーンフィールド開発とは異なり、本プロジェクトは、最も複雑な規制上および技術上の障壁を無事に乗り越えることに成功しました:

    • 安全確保された系統連系(STMG):この重要な系統連系ソリューション(Soluzione Tecnica Minima Generale)は、イタリアの送電系統運用事業者であるテルナ(Terna)により、すでに正式に承認・公表されています。.

    • 優先的な規制手続き:本プロジェクトは、制約のない平坦な土地約25ヘクタールに全面的に立地している. イタリアの政令第199/2021号第20条に基づき、正式に「適格地域」area idonea)として指定されているため、簡素化された迅速な許可手続きの恩恵を受けることができる.

    • 土地権益の確保:敷地全体の権利は、専用の特別目的会社(SPV)に対して付与された長期土地賃貸借オプションにより確保されています

    プロジェクトの主なマイルストーン

    本プロジェクトは、商業運転に向けた、体系化され、リスクが低減された道筋をたどっています:

    • AU(単一承認)の提出:2024年6月21日(完了)

    • CdS(サービス・カンファレンス)の開始:2024年12月20日(終了済み)

    • 最終許可(AU)に関する政令の予定日:2026年8月30日(現在進行中)

    • 現場工事の開始:2026年第4四半期

    • 商業運転開始日(COD):2027年第4四半期

    投資の理論

    1. 前例のない規模:1,000 MWという発電容量により、大幅な規模の経済、最適な調達力、そして南イタリアの系統調整市場における圧倒的な市場シェアを実現します

    2. 規制面での追い風:イタリアが更新したPNIEC(国家エネルギー・気候戦略)における気候目標は、2030年までに再生可能エネルギーを131.3 GWに引き上げるものとなっており、これは大規模かつ迅速な応答が可能なBESS(バッテリーエネルギー貯蔵システム)の容量があって初めて達成可能である

    3. 構造化された容量収益:当該資産は、テルナ(Terna)の容量市場オークションへの入札資格を有しており、長期的かつ予測可能性が高く、法的に保証された容量支払い構造を実現します

    基調講演

    • 総投資額:3億7,900万ユーロと見込まれる(創業家による株式の買い取りに充てられる7,500万ユーロを含む)。

    ▸ 収益指標 — ベースケース(PF比率 60/40 — 設備投資額 357,938~449,238百万ユーロ — 売上高 175,0百万ユーロ/年)
    メートル法 リアルな 楽観的 ストレス 注記
    20年間のノンレバレッジIRR(税引前) 38.4% 51.1% 25.0% IRES/IRAP実施前のプロジェクトIRR。 設備投資額は4億2,000万~4億6,000万ユーロ。
    株式IRR(10年、税引後) 53.2% 73.4% 32.2% IRES 24%+IRAP 3.9%の後。 60対40のレバー式。 おすすめ。
    株式IRR(20年、税引後) 53.9% 73.6% 34.0% 20年の投資期間。 3年目からは年率2%が基準となる。
    DSCR(目標値) >1.30倍(融資実行基準) >1.30倍 >1.30倍 プロジェクトファイナンスに適した構造 — 目標DSCR(>)は1.30倍以上。 データルーム内の詳細な貸し手モデル。
    DSCRの下限(10年) 5.68倍 1年目が最も低い。 1.20倍の閾値を超えるすべての年。
    過去10年間の株式倍率(AT) 5.13x 6.96倍 3.30倍 過去10年間の株式キャッシュフローの合計/(株式+DSRA)=151,475百万ユーロ
    第1年度の収益 1億7500万ユーロ 2億2000万ユーロ 1億3,000万ユーロ 推定範囲:年間1億3,000万~2億2,000万ユーロ。 中央=中点。
    EBITDA(第1年度) 約1億5700万ユーロ 約2億200万ユーロ 約1億1200万ユーロ EBITDAマージン 80~88%(doc)。 第1年度の営業費用(OpEx)は1,800万ユーロ。
    設備投資(基本モデル) 3億7,900万ユーロ 3億7,900万ユーロ 3億7,900万ユーロ Sungrow/LFPの最新価格情報(2026年8月)。 以前のバージョンでは、4億ユーロ/10万ユーロ/MWhと記載されていました。

    Basic Details

    Target Price:

    EUR 150,000,000

    Gross Revenue

    $175,000,000

    EBITDA

    $157,000,000

    Business ID:

    L#20261107

    Country

    イタリア

    詳細

    Business ID:L#20261107
    Property Type:再生可能エネルギー - 太陽光発電(PV)および蓄電池システム(BESS)
    Property Status:販売
    Target Price: EUR 150,000,000
    Gross Revenue:EUR 175,000,000
    EBITDA:EUR 157,000,000
    Target Price / Revenue:0.86x
    Target Price / EBITDA:0.96x
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      Published on 8月 7, 2026 〜で 6:53 pm. 更新日 8月 20, 2026 〜で 11:11 pm

      イタリアにおける1GWのBESSプロジェクトは、同国の戦略的な産業・エネルギー回廊に位置する、先駆的なユーティリティ規模の1,000 MW(1 GW)の独立型バッテリーエネルギー貯蔵システムである。. プロジェクトのスポンサーによって開発されたこの画期的な施設は、世界最大級の単独型蓄電池システムの一つとなる見込みです。.

      戦略的価値とグリッドの相乗効果

      イタリアは、ヨーロッパにおいて最も高密度かつ極めて重要なクリーンエネルギー発電拠点の一つである。. しかし、太陽光や風力発電の急速な拡大により、地域の高圧送電網には多大な負荷がかかっている. BESSプロジェクトは、この地域最大級の発電設備のいくつかが同じ敷地内に立地しているという、他に類を見ない特徴を持っています:

      • 3 GWの洋上風力送電網:計画中の3 GWを超える洋上風力発電容量から将来供給される電力を吸収・平準化できるよう、戦略的に配置されている

      • 90 MWの太陽光発電所:すでに認可済みの90 MWの太陽光発電設備からエネルギーを回収し、時間シフトする準備が整った

      このプロジェクトは、「負荷平準化」および「ピークカット」の運用形態を採用しており、発電量がピークに達する時間帯に余剰で安価な再生可能エネルギー発電を蓄え、需要が高まる時間帯に高圧送電網へ放電する仕組みとなっている。. この局所的なバッファリングにより、送電線の混雑が大幅に軽減され、コストのかかる再生可能エネルギーの出力抑制を防ぐことができる.

      技術的な準備状況と低リスク性

      初期段階のグリーンフィールド開発とは異なり、本プロジェクトは、最も複雑な規制上および技術上の障壁を無事に乗り越えることに成功しました:

      • 安全確保された系統連系(STMG):この重要な系統連系ソリューション(Soluzione Tecnica Minima Generale)は、イタリアの送電系統運用事業者であるテルナ(Terna)により、すでに正式に承認・公表されています。.

      • 優先的な規制手続き:本プロジェクトは、制約のない平坦な土地約25ヘクタールに全面的に立地している. イタリアの政令第199/2021号第20条に基づき、正式に「適格地域」area idonea)として指定されているため、簡素化された迅速な許可手続きの恩恵を受けることができる.

      • 土地権益の確保:敷地全体の権利は、専用の特別目的会社(SPV)に対して付与された長期土地賃貸借オプションにより確保されています

      プロジェクトの主なマイルストーン

      本プロジェクトは、商業運転に向けた、体系化され、リスクが低減された道筋をたどっています:

      • AU(単一承認)の提出:2024年6月21日(完了)

      • CdS(サービス・カンファレンス)の開始:2024年12月20日(終了済み)

      • 最終許可(AU)に関する政令の予定日:2026年8月30日(現在進行中)

      • 現場工事の開始:2026年第4四半期

      • 商業運転開始日(COD):2027年第4四半期

      投資の理論

      1. 前例のない規模:1,000 MWという発電容量により、大幅な規模の経済、最適な調達力、そして南イタリアの系統調整市場における圧倒的な市場シェアを実現します

      2. 規制面での追い風:イタリアが更新したPNIEC(国家エネルギー・気候戦略)における気候目標は、2030年までに再生可能エネルギーを131.3 GWに引き上げるものとなっており、これは大規模かつ迅速な応答が可能なBESS(バッテリーエネルギー貯蔵システム)の容量があって初めて達成可能である

      3. 構造化された容量収益:当該資産は、テルナ(Terna)の容量市場オークションへの入札資格を有しており、長期的かつ予測可能性が高く、法的に保証された容量支払い構造を実現します

      基調講演

      • 総投資額:3億7,900万ユーロと見込まれる(創業家による株式の買い取りに充てられる7,500万ユーロを含む)。

      ▸ 収益指標 — ベースケース(PF比率 60/40 — 設備投資額 357,938~449,238百万ユーロ — 売上高 175,0百万ユーロ/年)
      メートル法 リアルな 楽観的 ストレス 注記
      20年間のノンレバレッジIRR(税引前) 38.4% 51.1% 25.0% IRES/IRAP実施前のプロジェクトIRR。 設備投資額は4億2,000万~4億6,000万ユーロ。
      株式IRR(10年、税引後) 53.2% 73.4% 32.2% IRES 24%+IRAP 3.9%の後。 60対40のレバー式。 おすすめ。
      株式IRR(20年、税引後) 53.9% 73.6% 34.0% 20年の投資期間。 3年目からは年率2%が基準となる。
      DSCR(目標値) >1.30倍(融資実行基準) >1.30倍 >1.30倍 プロジェクトファイナンスに適した構造 — 目標DSCR(>)は1.30倍以上。 データルーム内の詳細な貸し手モデル。
      DSCRの下限(10年) 5.68倍 1年目が最も低い。 1.20倍の閾値を超えるすべての年。
      過去10年間の株式倍率(AT) 5.13x 6.96倍 3.30倍 過去10年間の株式キャッシュフローの合計/(株式+DSRA)=151,475百万ユーロ
      第1年度の収益 1億7500万ユーロ 2億2000万ユーロ 1億3,000万ユーロ 推定範囲:年間1億3,000万~2億2,000万ユーロ。 中央=中点。
      EBITDA(第1年度) 約1億5700万ユーロ 約2億200万ユーロ 約1億1200万ユーロ EBITDAマージン 80~88%(doc)。 第1年度の営業費用(OpEx)は1,800万ユーロ。
      設備投資(基本モデル) 3億7,900万ユーロ 3億7,900万ユーロ 3億7,900万ユーロ Sungrow/LFPの最新価格情報(2026年8月)。 以前のバージョンでは、4億ユーロ/10万ユーロ/MWhと記載されていました。

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