94 MW / 376 MWh の即時建設可能なBESS

イタリア北部ロンバルディア州ブレシアに建設される、 94 MW／376 MWhの独立型バッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）。本プロジェクトは「建設準備完了（RTB）」という高度な段階にあり、系統接続ベイがすでに割り当てられた、確定済みのSTMG系統接続ソリューションの恩恵を受けています。 認可手続きは順調に進んでおり、完成は2026年／2027年初頭を予定しています。これにより、投資家は初期段階の案件に比べ開発リスクが低減された、開発段階が大幅に成熟したBESSプロジェクトに参画する機会を得ることができます。

主な投資のポイント

プロジェクト・タイプ	独立型BESS
電力容量	94 MW
ストレージ容量	376 MWh
所要時間	4時間
バッテリー技術	リチウムイオン
必要な土地面積	約2ヘクタール
所在地	イタリア、ロンバルディア州、ブレシア
プロジェクト・ステージ	RTB – 組み立て済み
承認状況	上級
承認完了予定日	2026年／2027年初頭
グリッドの状態	STMGが確定
グリッド・ベイ	すでに割り当て済み
土地の状況	買収
取引	買収／共同開発

プロジェクトの概要

このプロジェクトは、蓄電時間が4時間の94 MW／376 MWhのリチウムイオンBESSで構成されています。

必要な土地面積はわずか約2ヘクタールであり、このプロジェクトは、商用規模のエネルギー貯蔵施設としては極めて効率的な敷地面積を実現しています。

本プロジェクトは「建設準備完了」段階に達し、開発サイクルにおいて大きな進展を遂げました。認可手続きはすでにかなり進捗しており、現在、2026年／2027年初頭には完了する見込みです。

重要な点として、本プロジェクトの系統連系ベイはすでに割り当て済みであり、これにより透明性がさらに高まり、独立型BESSプロジェクトに通常伴う主要な開発上の不確実性の1つが軽減されています。

系統連系
STMG確定 | グリッドベイはすでに割り当て済み

このプロジェクトは、STMGによる系統連系ソリューションが確定しているという利点がある。

送電網への接続に関して依然として大きな不確実性が残る初期段階のプロジェクトとは異なり、この案件はすでに接続ベイが割り当てられる段階まで進展しています。

系統連系状況：

• STMG：確認済み
• グリッドベイ：すでに割り当て済み
• 接続のタイムライン：定義済み／割り当て済み
• プロジェクトの段階：RTB

この位置づけは、送電網の整備が進んだイタリアのBESSプロジェクトへの投資機会を求める投資家にとって、魅力的な参入のきっかけとなり得る。

開発・認可
プロジェクトのステータス：建設準備完了

現在、承認手続きは「進行中」とされており、完了予定時期は以下の通りです：

これにより、このプロジェクトは、グリーンフィールド案件や初期段階のBESS案件に比べ、開発の道のりにおいてはるかに進んだ段階にある。

土地・敷地

• 総敷地面積：約2ヘクタール
• 土地の分類：農地
• 土地戦略：取得
• 所在地：イタリア、ロンバルディア州、ブレシア
• 土地取得費用の目安： 450,000ユーロ／約522,000米ドル

約2ヘクタールの敷地面積は、同プロジェクトの発電容量94 MWに比べ、極めて効率的な土地利用を示している。

開発費用の目安

現時点で入手可能なプロジェクト情報によると：

項目	EUR	約 USD*
STMGの費用	146,340ユーロ	約17万米ドル
土地の取得	450,000ユーロ	約522,000米ドル
特定された総費用	596,340ユーロ	約69万2,000米ドル

注：これらの数値は、特定されたSTMGおよび土地取得費用のみを表しており、プロジェクト開発または建設にかかる総設備投資額（CAPEX）として解釈すべきではありません。

取引の機会

本プロジェクトでは、潜在的な投資家に対し、主に2つの参画形態を用意しています：

1. プロジェクトの獲得

RTB BESSプロジェクト（既存の開発状況を含む）の取得がSTMGにより確認され、系統連系ベイが割り当てられた。

2. 共同開発

既存のプロジェクトオーナーと連携し、残りの認可および開発のマイルストーンを完了させ、プロジェクトを建設・運営段階へと進めていく。

投資の根拠
RTB-Stage プロジェクト

本プロジェクトは「建設準備完了」段階に達し、開発初期段階のリスクが大幅に低減されました。

94 MW / 376 MWh
4時間の持続時間を備えた、実用的な大規模蓄電設備であり、十分なエネルギー貯蔵能力を提供します。

グリッド・ベイはすでに割り当て済み

割り当てられた系統接続区画は、重要な競争上の優位性であり、本プロジェクトの系統接続プロセスに対する確実性を高めるものです。

STMGが確認されました

このプロジェクトでは、STMGによる系統連系ソリューションがすでに確定しています。

高度な承認

認可手続きは順調に進んでおり、2026年／2027年初頭に完了する見込みです。

極めてコンパクトな設置面積

このプロジェクトに必要な面積はわずか約2ヘクタールであり、魅力的な土地面積対処理能力比を実現しています。

北イタリアの戦略的な立地

イタリアの経済的に重要かつ高度に工業化された地域の一つであるロンバルディア州のブレシアに位置し、北イタリアの電力市場において戦略的な立地を誇っています。

測定基準／前提条件	保守派	中程度（基本）	攻撃的	市場ベンチマーク／注記
EPCおよびBoSの総費用（€/MWh）	205,000ユーロ	180,000ユーロ	160,000ユーロ	DCコンテナブロック、PCS、BMS、EMS
送電網事業および系統連系（百万ユーロ）	1,200万ユーロ	1,000万ユーロ	850万ユーロ	ベイはすでに割り当て済み（直接接続）
開発費、土地取得費およびクロージング費用（百万ユーロ）	400万ユーロ	350万ユーロ	300万ユーロ	2ヘクタールの土地（45万ユーロ）＋許可取得に伴う諸費用
設備投資総額（百万ユーロ）	9,308万ユーロ	8,118万ユーロ	7,166万ユーロ	ターンキー方式によるプロジェクトの総費用
シニア・デット・ファシリティ（70％）	65.16百万ユーロ	5,683万ユーロ	5,016万ユーロ	銀行借入のトランシェ
出資（30％）	2,792万ユーロ	2,435万ユーロ	2,150万ユーロ	必要なスポンサー出資額
契約収益（MACSE／CM）	26,000ユーロ／MWh・年	31,000ユーロ／MWh・年	35,000ユーロ／MWh・年	15年間の容量プレミアム
マーチャント・アービトラージおよび付随業務（MSD）	45,000ユーロ／MW・年	68,000ユーロ／MW・年	90,000ユーロ／MW・年	北地域におけるアービトラージ・スプレッドとグリッド・バランシング
総運用コスト（€/MW-年）	19,000ユーロ	16,000ユーロ	13,500ユーロ	O&M、市場への販路、税金、保険
バッテリーの経年劣化	年率1.7%	年率1.4%	年率1.1%	1日あたり約1.1～1.3サイクル相当

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FINANCIAL LINE ITEM (EUR Millions) CONSERVATIVE MODERATE (BASE) AGGRESSIVE
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Contracted Revenue (MACSE / Capacity) €9.78M €11.66M €13.16M
Merchant Spread & Ancillary (MSD) €4.23M €6.39M €8.46M
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GROSS REVENUE €14.01M €18.05M €21.62M
OPEX & Commercial Asset Management (€1.79M) (€1,50M) (€1.27M)
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EBITDA €12.22M €16.55M €20.35M
EBITDA Margin 87.2% 91.7% 94.1%
Straight-Line Depreciation (15 Years) (€6.21M) (€5.41M) (€4.78M)
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EBIT €6.01M €11.14M €15.57M
Senior Debt Interest (Year 1 @ 4.25%) (€2.77M) (€2.42M) (€2.13M)
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EBT (Earnings Before Taxes) €3.24M €8.72M €13.44M
Italian Corporate Income Tax (27.9%) (€0.90M) (€2.43M) (€3.75M)
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NET INCOME €2.34M €6.29M €9.69M
+ Non-Cash Depreciation €6.21M €5.41M €4.78M
- Debt Principal Repayment (Year 1) (€3.18M) (€2.77M) (€2.45M)
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FREE CASH FLOW TO EQUITY (FCFE, Year 1) €5.37M €8.93M €12.02M
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• 地域および全国の電力市場における変動、規制料金、および電力会社の系統連系規則。

• モジュラー式、パワーシェル式、またはターンキー方式による建設における、工期、サプライチェーンの確保状況、および設備投資コストの変動。

• データセンター、AI／HPC、およびクラウドインフラストラクチャの各分野における需要の変動、価格動向、および空室率。

• 金利、税法、および金融市場全般の状況など、マクロ経済的要因。

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